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欧元贬值持续到何时?何时才会重新回升?

马德里时间:2015-1-25 20:49| 发布者: 佚名| |来自: 欧浪网

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欧元贬值持续到何时?何时才会重新回升?     据西班牙欧浪01月25日消息,欧洲央行行长德拉吉周四宣布3月份开始每月购买600亿欧元的欧元区公私债券,欧洲股市积极上扬,欧元则应声下跌。周五,欧元兑美元自2003 ...

2019
 欧元贬值持续到何时?何时才会重新回升?
  
  据西班牙欧浪01月25日消息,欧洲央行行长德拉吉周四宣布3月份开始每月购买600亿欧元的欧元区公私债券,欧洲股市积极上扬,欧元则应声下跌。周五,欧元兑美元自2003年9月来首次跌穿至1.1115美元,大跌逾2%,为三年多来最大的单日跌幅。欧洲央行逾万亿欧元的量化宽松(QE)计划,其规模及力度均较以前的预期大,早先的猜测认为,欧行会是注入一万亿欧元,以每月500亿欧元的节奏收购欧元区主权债务,但结果是这个数目加到600亿,总体规模扩充到1.14万亿欧元。欧行QE在刺激环球股市上升,新兴市场多国货币兑美元亦见升值,欧元则是如期应声在急跌,欧元贬值步伐在加剧。

  
  很多人的问题是,欧元兑美元贬值会到何种程度,欧元何时能反弹回升?
  
  有分析认为,欧元看跌趋势会保持,持续到那个日子和贬值至何种汇率则不好断言,用意大利总理的话说:“理想是欧元与美元平价。”而遏制强势欧元也是欧行的目的。欧洲央行的货币扩充计划,是想通过购买欧元主权国债以防止欧元区陷入通货紧缩,在中期内将通货膨胀率恢复至接近2%的水平。在过去一年,欧洲为此目的不断努力,但复苏乏力在让通缩漩涡接近,出台QE货币扩张手段成“欧行最后可用的一颗子弹”(西班牙媒体评语)。
  
  欧元区的严重低通胀问题,就是欧元过去升值导致的。欧元兑美元在2012年中至2014年初之间持续走高,导致了严重的通缩风险,这令得欧元区的经济颇为挣扎。想要扭转这种颓势,欧元兑美元就需要跌至平价下方,即使欧行不定下清晰的目标,但欧元下跌也是QE能够成功的前提。德拉吉表示,直到欧洲央行的经济学家们看到“通货膨胀率的走势得以持久调整”之前,“会一直采取购买欧元主权债券行动”。欧洲央行是通过二级市场购买国债,不会直接从一级卖方手中购得。
  
  从欧元区国家国债利率的角度上来说,欧洲央行最新的决定可谓是立竿见影。包括法国、西班牙、意大利在内的欧元区国家的债券利率立即降至历史最低点。从这个角度来看,欧洲央行的做法就完全能够得到解释了。量化宽松的宣告让欧元兑美元汇率立即下跌300点,而过去九个月中欧元兑美元已经贬值了20%。
  
  欧元兑美元的颓势会保持多久?有分析认为,欧元贬值步伐大概会从此不停歇下跌徘徊一直到3月1日,就在这天开始,欧行正式开始大规模购进债务。这主要是从2008年美联储启动QE时发生的效应作出的预测,美元当时也是下跌徘徊到QE正式发出行动时,若此效应同样发生在欧版QE,那么欧元流血也会直到三月初才开始出现缓和,这一期间的下跌之路如何甚至会否愈陷愈深难料。
  
  欧元兑美元何时能反弹?或可能与欧行QE的成效与执行期相关。国际货币基金会认为,QE手段未必足够,而且,欧元区当前的停滞好负数通胀水平与2%的通胀目标可以说距离甚远,欧行此后19个月的QE执行未必就能看到通胀出现显著恢复成效。如美国经验,则是推出QE几年后的2014,让增长出现改观。那么,在此后一年半要看到欧元区通货膨胀率在QE刺激下的走势出现可持续性的调整,恐怕也难以实现,等于说欧元回升在短期里很难发生。
  
  



(完)

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